因西班牙、希臘撙節(jié)計(jì)劃遭遇抗議令救助之路受阻，重燃市場(chǎng)對(duì)歐債的憂慮，美元在避險(xiǎn)情緒下獲得反彈動(dòng)力，向上挑戰(zhàn)80點(diǎn)關(guān)口；然而周四西班牙發(fā)布2013年預(yù)算報(bào)告將大幅削減政府支出400億歐元，以降低赤字，市場(chǎng)憂慮得以舒緩，美元承壓回吐一周漲勢(shì)，基本金屬得以止跌企穩(wěn)，暫得支持，周內(nèi)SMMI跌幅0.59%，其中，銅領(lǐng)跌市場(chǎng)，SMMI.Cu大跌1.13%，錫、鋅、鋁、鉛跌幅依次較小均不足0.5%，但鎳表現(xiàn)逆市堅(jiān)挺，不受美元干擾，SMMI.Ni大漲3.45%。
銅：周內(nèi)歐債擔(dān)憂急劇升溫，歐盟委員會(huì)、歐洲央行和IMF"三駕馬車"將暫時(shí)停止與希臘政府進(jìn)行關(guān)于援助的談判，希臘政府“彈盡糧絕”發(fā)生違約的風(fēng)險(xiǎn)再度上升，德國(guó)政府否認(rèn)歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)杠桿化至2萬億歐元的傳聞；塞浦路斯從俄羅斯獲得十億歐元貸款的希望愈發(fā)渺茫，這意味著該國(guó)向歐洲以及IMF尋求救助的可能性加大；德國(guó)、荷蘭和芬蘭三國(guó)的財(cái)長(zhǎng)表態(tài)令有關(guān)歐元區(qū)救助基金可能不久就將幫助減輕西班牙等國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)的期望受到打擊；希臘和西班牙爆發(fā)民眾反對(duì)緊縮發(fā)抗議活動(dòng)，尤其希臘為多個(gè)月以來最大規(guī)模的反撙節(jié)示威行動(dòng)，西班牙首相表態(tài)肯定會(huì)申請(qǐng)?jiān)?，歐元延續(xù)回調(diào)，避險(xiǎn)買盤令美元節(jié)節(jié)攀升直指80點(diǎn)，原油周內(nèi)一度跌破2個(gè)月來低位90美元/噸，回調(diào)幅度達(dá)3%，黃金下跌1%，標(biāo)普下調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，全球股市遭遇抽血，倫銅延續(xù)回調(diào)步伐，由8300美元跌至8100美元一線，低位8082美元/噸，雖然5日與10日均線形成較大壓力，技術(shù)指標(biāo)KDJ表現(xiàn)開口向下，但總的均線排列仍屬多頭現(xiàn)象但根據(jù)CFTC持倉報(bào)告來看，截止9月18號(hào)當(dāng)周，凈多頭寸較前一交易周繼續(xù)增加3004手，且增加量多來自于非商業(yè)持倉的多頭頭寸，預(yù)示投資者對(duì)后期銅市的資金面支撐仍表現(xiàn)堅(jiān)挺。
國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)央行進(jìn)行兩期限總計(jì)2900億元逆回購操作，為史上單日最大規(guī)模逆回購，降準(zhǔn)、降息預(yù)期下降，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，A股放量下跌，一度失守2000點(diǎn)重要整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)人氣更為謹(jǐn)慎，但滬期銅表現(xiàn)較強(qiáng)抗跌性，多空雙方依舊在59000元一線關(guān)口附近激烈爭(zhēng)奪，低位觸58440元/噸，持倉量均出現(xiàn)大幅下降，市場(chǎng)節(jié)前謹(jǐn)慎避險(xiǎn)情緒較濃。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，月末季末的財(cái)務(wù)因素與長(zhǎng)假避險(xiǎn)情緒導(dǎo)致持貨商換現(xiàn)意愿強(qiáng)烈，自周初現(xiàn)銅貼水一路擴(kuò)大，直至周三達(dá)到貼水500元/噸，吸引部分投機(jī)商入市接貨，市場(chǎng)成交活躍，周初下游表現(xiàn)謹(jǐn)慎，觀望等待回調(diào)心態(tài)較強(qiáng)，59000元/噸以下，下游入市意愿強(qiáng)，隨著接近長(zhǎng)假，有訂單的下游不得不增加入市接貨，周內(nèi)成交先抑后揚(yáng)。
鋁：周內(nèi)倫鋁走勢(shì)陰陽交替，橫盤整理于2060-2120美元/噸之間，2100美元/噸關(guān)口失而復(fù)得，日內(nèi)成交縮量至1萬手附近，因追高積極性不強(qiáng)，上方10日均線阻力較強(qiáng)，料積蓄更多能量突破。
因中秋、國(guó)慶雙假期來臨，投資者信心不足急于在節(jié)前避險(xiǎn)撤離，滬期鋁持倉全線縮減，且近月平倉居多。由于多空雙方缺乏博弈，滬期鋁主力1212合約基本橫盤于15610-15730元/噸，近20日均線交織形成強(qiáng)勁阻力，在交投冷清下令其難以突破。
本周現(xiàn)鋁市場(chǎng)下游加工企業(yè)在節(jié)前備貨意愿表現(xiàn)較為溫和，且集中于上半周，支撐現(xiàn)鋁價(jià)格極為抗跌，但相對(duì)上漲空間也非常有限，主流成交膠著于15460-15480元/噸，周內(nèi)貼水縮窄至貼水80-貼水50元/噸，下半周受月末資金壓力趨緊，市場(chǎng)買興驟減，同時(shí)貿(mào)易商因票據(jù)結(jié)算出貨意愿減弱，供需雙方入市寥寥，節(jié)日氣氛漸濃。
鉛：本周為國(guó)慶長(zhǎng)假前最后一周，歐債問題再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，希臘和西班牙相繼爆發(fā)大規(guī)模的反緊縮暴力抗議活動(dòng)，西班牙是否申請(qǐng)?jiān)匀缓滢o，使得投資者依舊相對(duì)較為謹(jǐn)慎，周內(nèi)倫鉛結(jié)束之前幾周單邊上行走勢(shì)，陰陽互現(xiàn)高位橫盤整理，運(yùn)行重心徘徊于2250-2300美元/噸區(qū)間，上方2300美元/噸一線壓力明顯。未來一周國(guó)慶長(zhǎng)假國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)休市，外盤因中國(guó)投資者入市少，活躍性或多或少或受部分影響，同時(shí)恰逢月初，將公布眾多重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如美國(guó)8月營(yíng)建支出月率、ISM制造業(yè)及非制造業(yè)指數(shù)，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、澳大利亞央行利率決議，歐元區(qū)8月零售銷售年率等，不確定因素眾多，市場(chǎng)投資者相對(duì)較為謹(jǐn)慎，此外，隨著近期關(guān)注的西班牙2013年預(yù)算案以及新的經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃推出，節(jié)假日期間，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向西班牙后續(xù)局勢(shì)，以及歐元區(qū)央行的利率決議，目前宏觀面陷于多重因素困擾中，倫鉛走勢(shì)以維持整理行情或運(yùn)行于2250-2320美元/噸。
受倫鉛影響，滬期鉛走勢(shì)更顯淡靜，波動(dòng)區(qū)間僅100元/噸左右運(yùn)行于16000-16100元/噸，下方萬六關(guān)口支撐強(qiáng)勁，滯漲抗跌。主要因長(zhǎng)假將至，投資者多獲利了結(jié)離場(chǎng)觀望，入市情緒低迷。國(guó)內(nèi)滬期鉛至10月8日復(fù)市，開市走勢(shì)將跟隨下周倫鉛發(fā)展態(tài)勢(shì)，萬六關(guān)口支撐相對(duì)較強(qiáng)勢(shì)。
現(xiàn)鉛市場(chǎng)，節(jié)前持貨商為減少假期行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，多積極出貨，但下游鉛酸蓄電池企業(yè)考慮到在行情不明朗情況下備貨的風(fēng)險(xiǎn)加大，工廠工人將放假3-5天居多，所以假期用鉛量主要依賴原存的安全庫存，所以周內(nèi)并未出現(xiàn)明顯的備貨跡象，現(xiàn)貨成交價(jià)主要集中于15600-15780元/噸，對(duì)其鉛主力貼水300-350元/噸，整體成交一般。長(zhǎng)假結(jié)束后，隨著周國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的恢復(fù)，冶煉廠國(guó)慶期間出貨較少，或迫于資金壓力，節(jié)日后出貨意愿或?qū)⒂兴蓜?dòng)。
鋅：本周消息層面好壞參半，倫鋅周內(nèi)走勢(shì)陰陽交替。歐洲債務(wù)問題再度顯現(xiàn)，周初時(shí)因德法兩國(guó)首腦就歐洲銀行一體化問題態(tài)度上存在分歧，美元開啟反彈格局，自79點(diǎn)開始逐漸向著80點(diǎn)高位進(jìn)發(fā)，倫鋅周內(nèi)基本圍繞2100美元/噸關(guān)口展開爭(zhēng)奪，始終無法成功站上高位關(guān)口。周中美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)跳升至7個(gè)月以來的最高水平，使得市場(chǎng)信心大增，倫鋅一度成功立于2100美元/噸關(guān)口上方。但隨后西班牙爆發(fā)反對(duì)撙節(jié)計(jì)劃的游行，使得市場(chǎng)擔(dān)憂情緒再度加劇，周三倫鋅大幅下挫并落于2100美元/噸關(guān)口下方，最后兩個(gè)交易日，倫鋅在美元回落之下表現(xiàn)長(zhǎng)陽線，收復(fù)之前失地。
滬期鋅主力跟隨倫鋅表現(xiàn)偏弱，始終圍繞15500元/噸一線平臺(tái)進(jìn)行盤整，下方支撐初現(xiàn)。周初時(shí)滬鋅主力一度下測(cè)15500元/噸平臺(tái)的有效性，但獲得下方買盤支撐。國(guó)慶長(zhǎng)假之前，投資者由于對(duì)國(guó)慶節(jié)后較為謹(jǐn)慎，因而普遍了結(jié)離場(chǎng)。另一方面，因正值9月末期，月末和季末的因素相互疊加，使得滬鋅主力多空雙方不敢妄動(dòng)，紛紛離場(chǎng)觀望。
現(xiàn)貨方面，因?yàn)閲?guó)慶長(zhǎng)假在即，不少下游廠家選擇在本周逢低接貨。本周初時(shí)，由于期鋅較為疲弱，現(xiàn)貨貼水一度收窄至250-270元/噸區(qū)間，貼水的收窄給予前期套利盤了結(jié)獲利的空間，市場(chǎng)活躍較為充裕。隨后期鋅逐步收回跌勢(shì)，現(xiàn)貨貼水也擴(kuò)大至300-340元/噸，也為部分企業(yè)在節(jié)前進(jìn)行保值提供條件。本周現(xiàn)貨交投好于上周，現(xiàn)貨成交價(jià)集中于15250-15350元/噸區(qū)間。得益于本周現(xiàn)貨交投的好轉(zhuǎn)，本周現(xiàn)貨庫存出現(xiàn)一定的下降。華東地區(qū)減少0.3萬噸至41.64萬噸，華北地區(qū)減少0.1萬噸至0.8萬噸，而華南市場(chǎng)則增加0.2萬噸至9.55萬噸。華南地區(qū)庫存增加的主要原因是由于韶關(guān)冶煉廠于9月中旬復(fù)產(chǎn)，使得華南庫存出現(xiàn)了一定程度的增加。
錫：倫錫本周從K線上看暫時(shí)收復(fù)了上周的失地，基本運(yùn)行于10-20日均線的位置。倫錫在周二出現(xiàn)上漲599美元/噸并收于21000美元/噸的上方，但后半周，因宏觀方面西班牙及希臘問題再奪眼球，歐洲市場(chǎng)股市、企業(yè)債市場(chǎng)和主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)均遭重創(chuàng)。周四晚間美國(guó)公布上周首申失業(yè)金人數(shù)跌至兩個(gè)月低點(diǎn)，勞動(dòng)市場(chǎng)帶來了一絲希望跡象，基本金屬普遍出現(xiàn)飄紅，倫錫當(dāng)日收漲320美元/噸，重返21000美元上方，倫錫經(jīng)過短暫修正整理，保持了繼續(xù)上行趨勢(shì)。
現(xiàn)貨方面，本周現(xiàn)貨市場(chǎng)成交稍有好轉(zhuǎn)，主要為臨近節(jié)假日，下游企業(yè)因前期庫存不足出現(xiàn)部分補(bǔ)貨需求。現(xiàn)貨價(jià)格跟隨倫錫波幅有限，在周二倫錫出現(xiàn)上漲后周三國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲500美元/噸。但隨后下半周市場(chǎng)成交并不理想，下游企業(yè)采購不積極，主要因?yàn)槭袌?chǎng)行情變化較大以及生產(chǎn)需求不是十分緊缺原料，因而不愿冒險(xiǎn)多采購貨源。截止周五市場(chǎng)成交區(qū)間為154500-156500元/噸，最后一交易日市場(chǎng)成交氛圍減弱。冶煉企業(yè)在整周都表現(xiàn)出出貨不積極，但上半周也零星出部分貨源。
鎳：本周倫鎳價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，鎳價(jià)持續(xù)糾結(jié)于18000美元/噸的關(guān)卡附近。上周五倫鎳受西班牙請(qǐng)求全面援助的傳言影響，收于18000美元/噸上方，但隨后證明傳言并不屬實(shí)，因此周一鎳價(jià)開盤后重新回到18000美元/噸下方，并遲遲無法突破。周二國(guó)內(nèi)股市一度跌近2000點(diǎn)大關(guān)，希臘和西班牙的問題無法得到解決繼續(xù)拖累鎳價(jià)走勢(shì)，受此拖累倫鎳遲遲無法突破。不過在隨后的兩天里中國(guó)央行進(jìn)行了巨量逆回購，以緩解雙節(jié)前期的資金緊張問題；西班牙公布的2013年財(cái)政預(yù)算大幅減少，這也令市場(chǎng)對(duì)與歐元區(qū)的憂慮減輕；另外美國(guó)出請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)有所回暖，這似乎預(yù)示美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)在QE3的作用下有所好轉(zhuǎn)，利好推動(dòng)下倫鎳順利站上18000美元/噸上方。
本周金川公司兩次次上調(diào)電解鎳價(jià)格，上調(diào)幅度累計(jì)5000元/噸，上調(diào)時(shí)間分別為周三上調(diào)2000元/噸、周五上調(diào)3000元/噸。截至周五金川公司電解鎳（大板）出廠價(jià)調(diào)為131000元/噸，桶裝小塊升至131200元/噸。滬鎳市場(chǎng)，本周SMM1#電解鎳均價(jià)為128020元/噸，較上周均價(jià)上漲2120元/噸，逆勢(shì)大漲其他基本金屬達(dá)3.45%。截至本周五，金川公司三周內(nèi)連續(xù)7次上調(diào)電解鎳出廠價(jià)格，金川不斷上調(diào)令現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟隨大幅飆升，也使得本周期現(xiàn)套利空間較大，貿(mào)易商大量買貨參與套盤。另外下游廠商擔(dān)憂節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)攀升，因此出現(xiàn)一些集中備貨的情況，受此提振本周市場(chǎng)成交相對(duì)活躍。
