2014年中國經(jīng)濟的增長關(guān)鍵點和改革著手點都在于金融改革

    【資源配置效率低下】

　　“整體市場流動性偏緊，銀行的資金相對緊張，過高的利率已經(jīng)開始影響債券的發(fā)行和實體經(jīng)濟的運行。而央行的貨幣政策是左右為難：一方面希望維系當前比較緊的貨幣存量來推動銀行改革和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整；另一方面又不得不適當增加流動性維系脆弱的資金鏈和經(jīng)濟增長。”清華大學金融系主任李稻葵在近日舉行的“中國與世界經(jīng)濟”論壇上表示。

　　幾天前，央行對外公布了貨幣政策委員會第四季度例會的主要內(nèi)容。與第三季度的表述有所不同的是，本次會議將2014年流動性的管理工作內(nèi)容定調(diào)為“保持適度流動性”。市場人士分析認為，這與當前顯現(xiàn)的金融市場結(jié)構(gòu)不平衡、金融資源效率配置低下問題密切相關(guān)，貨幣市場目前存在著大量的金融亂象，金融市場結(jié)構(gòu)不平衡、主體不協(xié)調(diào)的問題已經(jīng)相當突出，必須加以整頓。

　　“當前的中國已經(jīng)存在事實上的金融危機現(xiàn)象。有些企業(yè)該破產(chǎn)沒破產(chǎn)，有些地方融資平臺早就資不抵債，仍然是靠增加貸款在維持著。作為決策者，現(xiàn)在應(yīng)該盡快尋找辦法逐步刺破泡沫，沖銷損失，避免大面積危機的爆發(fā)。”國務(wù)院參事夏斌認為。

　　【“避實就虛”存在風險】

　　“誰當銀行行長都可以躺著賺錢！”這是近來出現(xiàn)在市場上被公認“真實”的言論。為什么會產(chǎn)生這種現(xiàn)象？業(yè)內(nèi)專家認為，這暴露出我國金融資產(chǎn)的嚴重錯配現(xiàn)象。中國國際經(jīng)濟交流中心副研究員張茉楠指出：“從現(xiàn)實情況看，中國貨幣存量并不少，但期限錯配、結(jié)構(gòu)錯配和方向錯配不僅導(dǎo)致資源配置扭曲，也產(chǎn)生了大量的不良資產(chǎn)、閑置資產(chǎn)和沉淀資產(chǎn)，這是中國經(jīng)濟最大的風險和結(jié)構(gòu)失衡所在。”

　　“從內(nèi)部貨幣金融環(huán)境看，結(jié)構(gòu)性矛盾尤其突出。2013年以來，不斷攀升的社會融資總量，與持續(xù)下行的經(jīng)濟增速和宏觀經(jīng)濟產(chǎn)出形成了極大反差，表現(xiàn)出明顯的‘避實就虛’傾向：一方面，實體經(jīng)濟的投入產(chǎn)出效率下降，周轉(zhuǎn)率降低；另一方面，由于實體經(jīng)濟下滑，債務(wù)比率上升，銀行隱性不良資產(chǎn)風險也開始抬頭。”張茉楠表示。

　　經(jīng)濟學家厲以寧表示，當下金融市場的不平衡一是主體的不平衡，二是服務(wù)對象的不平衡。越向基層走，銀行越少，缺少能在小城鎮(zhèn)和農(nóng)村開展業(yè)務(wù)的小型商業(yè)銀行，因而銀行對基層經(jīng)濟的發(fā)展支持力度遠遠不夠，使得地下金融泛濫。而在銀行服務(wù)對象的層面，對虛擬經(jīng)濟的關(guān)注遠比對實體經(jīng)濟的關(guān)注多得多，以致大量信貸資金流向虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，對實體經(jīng)濟，尤其是制造業(yè)而言，資金不足的問題一直沒有得到解決。

　　【排雷查險調(diào)節(jié)投向】