不僅宣告了“2013年中國崩潰論”的失敗，同時(shí)也沒有出現(xiàn)持續(xù)性的反彈
2013年中國宏觀經(jīng)濟(jì)基本上延續(xù)了2012年“底部波動(dòng)”、“復(fù)蘇乏力”的局面，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣狀況相對(duì)穩(wěn)定。與其他年份相比，2013年有以下幾個(gè)特點(diǎn)值得關(guān)注：
從短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展趨勢(shì)來看，2013年中國宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不僅宣告了全球悲觀主義者所持的“2013年中國崩潰論”的失敗，同時(shí)也沒有證明樂觀主義者在2012年底所持的“中國周期逆轉(zhuǎn)論”。中國宏觀經(jīng)濟(jì)一方面沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)全面爆發(fā)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)直線下滑的局面，但同時(shí)也沒有在反周期的刺激政策的作用下出現(xiàn)持續(xù)性的反彈。這種底部小幅波動(dòng)的宏觀狀況有利于大改革的推出。
出口在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)小幅改善和新興經(jīng)濟(jì)體持續(xù)惡化的雙重作用下，呈現(xiàn)出“前弱后穩(wěn)”、“持續(xù)低迷”的態(tài)勢(shì)，外部不平衡的逆轉(zhuǎn)幅度有所減弱，但外需對(duì)于GDP的貢獻(xiàn)依然為負(fù)。世界不平衡的持續(xù)逆轉(zhuǎn)對(duì)中國結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的壓力依然較為明顯。
消費(fèi)擴(kuò)張并沒有如政策承諾那樣取得收效，相反，落實(shí)“八項(xiàng)規(guī)定”、“群眾路線教育實(shí)踐活動(dòng)”和“四風(fēng)整頓”等的持續(xù)開展以及收入增速的明顯回落直接導(dǎo)致2013年消費(fèi)疲軟，增速回落幅度較大。中國并沒有從危機(jī)前的“出口-投資驅(qū)動(dòng)型模式”轉(zhuǎn)向“消費(fèi)-內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型模式”，而是向“信貸-投資驅(qū)動(dòng)型模式”轉(zhuǎn)變，內(nèi)需的穩(wěn)定依賴于信貸與投資的擴(kuò)張，可持續(xù)性進(jìn)一步弱化。
供給結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯的變化。第三產(chǎn)業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張是2013年宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的核心，其對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)第一次超過第二產(chǎn)業(yè)，貢獻(xiàn)率接近50%，并使2013年就業(yè)狀況出現(xiàn)超預(yù)期的反彈；第二產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇依然受到產(chǎn)能過剩、需求下滑等多重因素的制約，但低迷的狀態(tài)有明顯的改善；第一產(chǎn)業(yè)增速的明顯回落是2013年值得高度重視的事件。在蔬菜價(jià)格以及肉禽價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)的帶動(dòng)下，中國CPI的回升證實(shí)了第一產(chǎn)業(yè)供給滑坡帶來的宏觀沖擊不容忽視。
從中期來看，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)宣告了中國傳統(tǒng)的“出口-投資驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式”走到了盡頭。中國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的深層次的“產(chǎn)能過剩”、“流動(dòng)性泛濫”、“金融扭曲”、“地方政府債務(wù)”以及“房地產(chǎn)泡沫”等問題不僅沒有在局部改革和短期管制下有所緩和，反而在傳統(tǒng)利益格局和權(quán)力體系的作用下不斷惡化。產(chǎn)能利用率的持續(xù)低迷以及“錢荒”問題的出現(xiàn)，說明了中國經(jīng)濟(jì)面臨的深層次資源錯(cuò)配與體制扭曲已經(jīng)到了一個(gè)全新的階段，其帶來風(fēng)險(xiǎn)積累已達(dá)到新的臨界點(diǎn)，簡(jiǎn)單的“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的傳統(tǒng)局部調(diào)整模式難以化解這些深層次的系統(tǒng)問題，新的歷史時(shí)期需要中國啟動(dòng)系統(tǒng)性的全面改革。
十八屆三中全會(huì)所出臺(tái)的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干問題的決定》順應(yīng)這種歷史性的要求，揭開了以“完善和發(fā)展中國特色社會(huì)主義制度，推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化”為目標(biāo)，以經(jīng)濟(jì)體制改革為核心，以“處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”為核心問題，以“加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)和摸著石頭過河相結(jié)合，整體推進(jìn)和重點(diǎn)突破相促進(jìn)”為方法，以成立“中央深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組”為核心實(shí)施保障的全面改革。這些改革必將在未來相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的機(jī)制以及宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)產(chǎn)生基礎(chǔ)性的作用。
2014年將是近20年來政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)最為復(fù)雜的一年
中國經(jīng)濟(jì)大改革與大轉(zhuǎn)型，中國政策再定位與政策轉(zhuǎn)型，世界經(jīng)濟(jì)大調(diào)整與大過渡
2014年將是中國全面落實(shí)三中全會(huì)精神、全面推行結(jié)構(gòu)性改革的第一年。因此，2014年將是近20年來政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)最為復(fù)雜的一年。
大改革在本質(zhì)上是一場(chǎng)全面的政治運(yùn)動(dòng)，是在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)發(fā)展的推動(dòng)下上層建筑的變革與重構(gòu)。改革不僅是政治調(diào)整的產(chǎn)物，同時(shí)也是新政治開啟的手段和促推劑。大改革要得到順利、全面的推行，就必須打破傳統(tǒng)利益格局，削弱傳統(tǒng)政治勢(shì)力，瓦解反改革聯(lián)盟，凝聚大改革所必需的政治力量。因此，三中全會(huì)后，包括“反腐倡廉”、“八項(xiàng)規(guī)定”、“群眾路線”、“四風(fēng)整頓”等政治運(yùn)動(dòng)必將持續(xù)深入地展開。而這些運(yùn)動(dòng)持續(xù)深入展開一方面將引發(fā)政治圖景的重構(gòu)，引發(fā)利益集團(tuán)的沖突，打破既有的政治社會(huì)運(yùn)行模式，另一方面又會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的經(jīng)濟(jì)外溢效應(yīng)，特別是對(duì)于政府消費(fèi)與政府投資的影響尤為突出。
大改革在本質(zhì)上又是一場(chǎng)轟轟烈烈的社會(huì)運(yùn)動(dòng)。它不僅改變了不同利益集團(tuán)的權(quán)力關(guān)系，也改變了社會(huì)互動(dòng)的關(guān)系。三中全會(huì)公布改革決議之后引發(fā)了社會(huì)的大討論，必將引發(fā)社會(huì)預(yù)期的重構(gòu)和社會(huì)信心的調(diào)整。不同群體對(duì)于三中全會(huì)決議的不同解讀對(duì)于社會(huì)的沖擊在短期依然具有強(qiáng)烈的不確定性。
大改革在本質(zhì)上也是資源配置方式的變革與經(jīng)濟(jì)利益的重構(gòu)。政府與市場(chǎng)關(guān)系的重構(gòu)、財(cái)稅體系的改革、土地制度的改革、金融改革深化、社會(huì)福利體系的全面重構(gòu)都會(huì)對(duì)現(xiàn)有的資源配置模式帶來根本性的沖擊，短期的“創(chuàng)造性破壞效應(yīng)”依然較為明顯。改革帶來的投資空間的釋放以及市場(chǎng)信心的重振在短期依然具有一定的不確定性。
2014年也是中國政策再定位與政策轉(zhuǎn)型之間的沖突最為強(qiáng)烈的一年。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的定位雖然在名義上將與2013年保持一致，但大改革卻使2014年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策具有雙重特性：一方面大改革的開啟要求貨幣政策和財(cái)政政策按照新機(jī)制來實(shí)施，以擺脫信貸—投資驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的困境，使2008年到現(xiàn)在所實(shí)施的各項(xiàng)反周期政策回歸到常態(tài)。例如，金融改革和金融監(jiān)管體系的強(qiáng)化要求大規(guī)?；厥樟鲃?dòng)性以治理流動(dòng)性泛濫帶來的各種問題，政府職能的轉(zhuǎn)變和財(cái)稅體系的改革要求全面約束地方政府GDP政績(jī)工程競(jìng)爭(zhēng)、投資沖動(dòng)、大幅度擴(kuò)張債務(wù)等行為模式，全面降低中央預(yù)算財(cái)政赤字和地方隱性財(cái)政赤字的規(guī)模；但另一方面大改革的順利推行又需要宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定，這要求調(diào)控當(dāng)局必須靈活運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策來對(duì)沖大改革帶來的各項(xiàng)震蕩，以避免經(jīng)濟(jì)的過度波動(dòng)。這兩方面最終導(dǎo)致的結(jié)果就是宏觀經(jīng)濟(jì)政策將偏離2013年的定位，出現(xiàn)相機(jī)抉擇較強(qiáng)、變動(dòng)幅度較大等特點(diǎn)。
2014年也是世界經(jīng)濟(jì)步入“宏觀政策逐步常態(tài)化、結(jié)構(gòu)性改革全面深化”的大調(diào)整與大過渡的一年。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)QE政策的退出標(biāo)志著全球非常規(guī)貨幣政策與超常的危機(jī)管理政策將向常規(guī)化宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)變；另一方面，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系在經(jīng)濟(jì)疲軟中開啟的結(jié)構(gòu)性改革政策將全面啟動(dòng)，歐美等發(fā)達(dá)國家的結(jié)構(gòu)性改革也將步入關(guān)鍵的深化期，結(jié)構(gòu)性改革的全球競(jìng)爭(zhēng)在大調(diào)整與大過渡階段全面展開。這必將導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)未來復(fù)蘇的路徑不是簡(jiǎn)單的線性模式。
中國經(jīng)濟(jì)的大改革與大轉(zhuǎn)型，世界經(jīng)濟(jì)的政策大轉(zhuǎn)型與大改革，以及全球經(jīng)濟(jì)周期性力量的輪轉(zhuǎn)，這三大力量決定了2014年中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本框架。這也決定了2014年宏觀經(jīng)濟(jì)具有“底部修復(fù)”的運(yùn)行特征。
2013年與2014年中國宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)
2013年全年增速預(yù)計(jì)達(dá)到7.8%，2014年全年增速預(yù)計(jì)為7.7%
我們基于上述結(jié)構(gòu)性和體制性問題的判斷，設(shè)定主要外生參數(shù)，依據(jù)中國人民大學(xué)中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)模型——CMAFM模型，分年度預(yù)測(cè)2013年與2014年中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，其預(yù)測(cè)結(jié)果如表（見下頁）所示。其中，主要宏觀經(jīng)濟(jì)政策假設(shè)包括：其一，2014年中央財(cái)政預(yù)算赤字為9750億元；其二，2014年人民幣與美元平均兌換率為6.03:1。
第一，在外部環(huán)境的輕度改善與穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)的作用下，2013年中國宏觀經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)出“前弱后穩(wěn)”的態(tài)勢(shì)，全年GDP增速將達(dá)到7.8%，同比增速比2012年提高了0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中第一產(chǎn)業(yè)增速預(yù)計(jì)達(dá)到4.0%，比2012年下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)，為近5年來的最低水平；第二產(chǎn)業(yè)增加值達(dá)到7.9%，與2012年齊平，也為近5年的最低點(diǎn)；但第三產(chǎn)業(yè)的增速出現(xiàn)8個(gè)季度連續(xù)回升，全年增速預(yù)計(jì)達(dá)到8.5%，比2012年同比增速提高了0.4個(gè)百分點(diǎn)。
2014年中國宏觀經(jīng)濟(jì)在外部環(huán)境輕度改善、內(nèi)部大改革全面展開、宏觀經(jīng)濟(jì)政策相機(jī)定位等多重力量作用下，GDP增速將呈現(xiàn)“底部波動(dòng)”、“輕度回緩”的態(tài)勢(shì)，全年增速預(yù)計(jì)為7.7%，比2013年同比增速下降約1個(gè)百分點(diǎn)。
第二，在制造業(yè)投資和民間投資疲軟的作用下，2013年固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)出“小幅持續(xù)回落”的態(tài)勢(shì)，全年增速預(yù)計(jì)為20.3%，與2012年齊平。
2014年在大改革的沖擊下，政府職能的轉(zhuǎn)變和投融資體制的改革將對(duì)政府類投資產(chǎn)生強(qiáng)烈的下行壓力，民間投資空間的釋放以及土地市場(chǎng)的改革雖然有利于相應(yīng)投資板塊的提升，但改革的復(fù)雜性和漸進(jìn)性決定了民間投資和房地產(chǎn)投資在2014年難以有較大幅度的提升，并難以彌補(bǔ)政府類投資下降以及資金收緊帶來的缺口。2014年全年固定資產(chǎn)投資增速預(yù)計(jì)達(dá)到20.1%，比2013年下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。
第三，由于“八項(xiàng)規(guī)定”、“群眾路線”、“四風(fēng)整頓”等政治活動(dòng)的全面開展以及居民實(shí)際收入增速的明顯回落，2013全年預(yù)計(jì)增速為13.3%，比2012年同比增速回落了1個(gè)百分點(diǎn)，為2005年以來的最低水平。
2014年，“八項(xiàng)政策”、“群眾路線”、“四風(fēng)整頓”等政治活動(dòng)將常態(tài)化，居民收入增速將持續(xù)低迷，收入分配政策改革的紅利難以在短期顯化，這些因素決定了2014年消費(fèi)增速將持續(xù)小幅回落，全年增速預(yù)計(jì)為13.2%。
第四，在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)深度回落的雙重力量作用下，2013年中國出口增速呈現(xiàn)“前低后穩(wěn)”的態(tài)勢(shì)，整體狀態(tài)依然低迷，全年增速預(yù)計(jì)為7.4%，比2012年增速下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)。而進(jìn)口在國內(nèi)庫存和生產(chǎn)小幅復(fù)蘇的作用下有所反彈，增速達(dá)到6.8%，比2012年反彈了2.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)貿(mào)易順差達(dá)到2583億美元，比2012年略有提高。
2014年是世界貿(mào)易的恢復(fù)年，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的較大幅度改善帶來的進(jìn)口需求將有明顯提升，將很大程度抵消新興經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口需求的下滑。中國進(jìn)出口需求都將同步提升，預(yù)計(jì)出口增速達(dá)到10.4%，進(jìn)口增速達(dá)到10%，全年貿(mào)易順差達(dá)到2929億美元，外需對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)依然難以轉(zhuǎn)正。
第五，由于流動(dòng)性在宏觀與微觀的二元背離，導(dǎo)致2013年貨幣政策難以按照既定的目標(biāo)進(jìn)行操作，預(yù)計(jì)2013年末狹義貨幣供應(yīng)（M1）增速達(dá)到10.1%，廣義貨幣供應(yīng)（M2）增速為14.4%，比年初設(shè)定的目標(biāo)高1.4個(gè)百分點(diǎn)。
2014年金融改革的深化以及金融監(jiān)管的強(qiáng)化，政府將采取偏緊的貨幣政策，但這種政策定位很可能被上半年經(jīng)濟(jì)增速的回落、改革阻力的顯化以及價(jià)格形勢(shì)的變化等因素?cái)_亂，貨幣供應(yīng)的實(shí)際增速將高于目標(biāo)值，M1增速預(yù)計(jì)將達(dá)到10.2%，M2增速預(yù)計(jì)將達(dá)到14.1%。
第六，產(chǎn)能過剩、生產(chǎn)資料價(jià)格低迷和輸入性通貨緊縮將在一定程度上對(duì)沖貨幣供應(yīng)增速上揚(yáng)帶來的價(jià)格上漲壓力，2013年CPI增速估計(jì)在2.7%，比上年上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)；此外，由于PPI的回升，GDP平減指數(shù)估計(jì)在2.2%的水平，比2012年提高了0.3個(gè)百分點(diǎn)。
2014年在翹尾因素、食品價(jià)格上揚(yáng)、改革帶來的價(jià)格釋放等因素的作用下，CPI將有所上揚(yáng)，預(yù)計(jì)2014年CPI將達(dá)到3.2%，GDP平減指數(shù)達(dá)到3.0%。全年通貨膨脹壓力上升，但不嚴(yán)重，核心CPI相對(duì)穩(wěn)定。
