耶倫于1967年以優(yōu)等生成績獲布朗大學經濟學士學位，1971年獲耶魯大學經濟學博士學位。耶倫在宏觀經濟學方面有許多研究論著，主攻方向為失業(yè)率的原因、機制及影響。著有《失業(yè)與勞動力市場》、《貨幣與財政政策》、《國際貿易與投資政策》等。耶倫的丈夫為2001年諾貝爾經濟學獎得主、加州大學伯克利分校名譽教授喬治-阿克洛夫
去年夏季，伯南克暗示美聯儲將于年底前開始退出量化寬松政策后，曾引發(fā)全球金融市場劇烈波動。今年1月29日，美聯儲宣布繼續(xù)削減月度債券購買規(guī)模100億美元，從目前750億美元的月度購債規(guī)模減少至650億美元。分析認為，規(guī)模龐大的量化寬松政策必將在耶倫時代結束，如何平穩(wěn)退出經濟刺激政策，以及何時開啟加息窗口，都將是耶倫的艱難挑戰(zhàn)。
受美國、中國、英國經濟數據不及預期影響，全球股市出現集體大跌。隔夜歐美股市大跌后，亞太股市今日紛紛遭遇重挫，日本股市大跌逾4%，考驗1萬4千點關口。香港股市恒生指數今天跌幅2.89%，報收21397點，盤中創(chuàng)出近5個月來的新低。美國公布制造業(yè)PMI指數為51.3，遠不及去年12月的56.5，也遠低于經濟學家此前預計值56.0，這也給剛剛上臺的耶倫以新挑戰(zhàn)。
交通銀行首席經濟學家連平（微博）對此評論。
耶倫被認為是美聯儲“鴿派”的典型代表，剛剛我們也聽到分析認為作為超寬松政策的堅定支持者，耶倫將面臨如何平穩(wěn)退出規(guī)模龐大的量化寬松政策(QE)、提高貸款利率等挑戰(zhàn)。那么在您看來，為何退出量寬和提高貸款利率對于耶倫來說意味著挑戰(zhàn)？
連平認為，因為畢竟美國的超寬松的貨幣政策已經維持了好幾年，由此可能會帶來許多深層次的經濟的負面影響，這個在未來，在一直執(zhí)掌的這一個時代里一定會發(fā)生。所以作為一個資深的經濟學家來說，她肯定非常珍惜這樣的一個結果，因此作為她來說，她需要在她執(zhí)掌的一開始，她就要考慮未來超寬松的貨幣政策如何來很好的加以穩(wěn)健的、平穩(wěn)的來加以退出。那么現在擺在她面前的問題，這幾個最重要的數據作為她來說，她需要很好的來繼續(xù)觀察，比如說經濟增長、就業(yè)問題以及通脹，從目前來說，雖然已經開始了超寬松貨幣政策退出的這么一個進程，但是這個進程是快是慢？規(guī)模有多大？未來在什么時候能夠把這個市場的利率能夠把它提高？這個都是在她，在下一步需要認真應對的一個問題。
近期，耶倫在接受《時代周刊》訪談時談到對美聯儲實施QE政策的看法，是這樣闡述的："很多人說，美聯儲的資產購買計劃只是幫助了富人。事實并非如此。美聯儲的政策計劃是將長期利率控制在低位，通過鼓勵消費來促進經濟復蘇。聯儲的經濟刺激政策推高了房市和股市，這使得擁有房產和股票的人消費更多，經濟復蘇創(chuàng)造了更多就業(yè)機會，人們的收入水平也會上去。"可以看出耶倫對美聯儲的量化寬松政策是持積極肯定態(tài)度的，那么耶倫上臺后會不會放緩美聯儲退出QE的步伐？
對此，連平（微博）指出，對于超寬松貨幣政策的這樣一個基本的思路，她給予肯定是必然的，對于超寬松貨幣政策在應對美國這場巨大的金融風暴，她所發(fā)揮的積極作用，這個大家也是有目共睹的。作為她接替伯南克，同時她也是屬于這一派經濟政策主張中間的同一類這樣的經濟學家來說，當然她也是贊同推行這樣的一個政策，但是問題是這個政策不可能持續(xù)的推行下去，在未來她一定會改弦更張，問題是她現在執(zhí)掌美聯儲之后，在這樣一個當口上，選擇一個什么樣的時機來更好的推進這樣的一個改弦更張的政策，這個對她來說是個巨大的挑戰(zhàn)。
隨著QE退出，近日，華爾街投行紛紛掀起了看空新興經濟體的潮流：高盛預期新興經濟體未來10年的股票、債券和貨幣將顯著低于大市表現；摩根大通預期未來幾年內新興市場本幣債券回報率將跌至2004年以來平均水平的10%；摩根士丹利則認為巴西、土耳其和俄羅斯的貨幣將在2013年暴跌17%之后繼續(xù)下滑。您認為，耶倫繼任美聯儲主席后所采取的政策，是否會扭轉新興市場目前的表現？
對此，連平分析，目前看到的新興市場發(fā)生巨大的波動，從2013年美聯儲的超寬松政策即將要退出，或者退出之前的這種輿論討論的時候已經開始，那么事實上反映了一個市場上一個擔憂，也就是對未來的不確定性的這種預期。就是在美聯儲主席，在輪換這樣一個過程當中，一定會帶來政策的變化，不可能新來的耶倫完全按照伯南克過去的思維進行操作，這個中間就會有帶來不確定性。對市場來說，最擔心的就是未來政策它的運行的方向軌跡產生的一種不確定性，就是沒法來預測未來到底一定會發(fā)生一些什么樣的變化？所以在這種情況下面，市場往往采取是比較謹慎的投資政策，那么在謹慎的情況下，它的風險偏好就會降低，在新興經濟體的一些投資就會撤回。而在美國市場，相對可以找到比較平穩(wěn)的保持它的收益的這種資產，對它來講是一個最好的選擇。所以目前出現這樣一個狀況并不奇怪，在過去政策局面發(fā)生過明顯的變化的當口上，往往會出現這種對未來不確定性預期的這種擔憂，這樣就會帶來市場比較大的波動。
這種波動在未來的話可能還會出現，但如果說當耶倫在位置上逐步展開她的一個整個政策主張的時候，人們會越來越清楚的看到她可能會朝著一個什么樣方向走，她的政策立場是什么？這樣逐漸清晰之后市場也會相對的比較穩(wěn)定，同時還要看美國經濟復蘇的狀況，因為如果說美國經濟未來就像QE政策退出所預期的那樣，它將來會逐漸的平穩(wěn)走好，增速會比去年提高，而如果說美國的就業(yè)狀況還會改善，如果說它的通脹還能夠保持在一定的水平，但是通脹肯定會比前一階段水平要來的高的話，那毫無疑問，這個QE政策還會繼續(xù)的退出，那么也表明未來前景還是看好，這樣的話，新興經濟體在未來也會隨著美歐經濟的逐步的好轉，它們的出口也會有所改善，這個對于推動它們的經濟增長、保持相對平穩(wěn)也會有一定的好處。
在隔夜歐美股市大跌后，亞太股市今日紛紛遭遇重挫，日本股市大跌逾4%，您覺得這是由于您前面提到的這種不確定性影響，還是說經濟復蘇趨勢發(fā)生改變呢？
最后，連平指出，經濟復蘇的趨勢總體來看沒有改變，主要是因為市場對未來不確定性預期比較大，所以出現比較大的動蕩，而這種動蕩隨著未來美國美聯儲的政策逐漸的清晰起來，美國的經濟狀況逐步的平穩(wěn)，有所改善，這個市場的波動也會逐步的趨小。
