國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士在解讀這一數(shù)據(jù)時(shí)表示，盡管6月利潤(rùn)增速有所加快，但上半年工業(yè)利潤(rùn)總體仍處于平穩(wěn)增長(zhǎng)狀態(tài)，新增利潤(rùn)集中于少數(shù)行業(yè)的狀況未明顯改變，制約企業(yè)效益向好的因素依然存在。
在何平看來(lái)，前六月利潤(rùn)增速增長(zhǎng)有多重原因：一是銷售增長(zhǎng)加快；二是成本有所下降；三是企業(yè)會(huì)計(jì)核算因素的影響；一些規(guī)模較大企業(yè)、上市公司非主營(yíng)活動(dòng)的收益在季度結(jié)束月份集中入賬，造成利潤(rùn)出現(xiàn)較大波動(dòng)；四是去年基數(shù)偏低；五是少數(shù)行業(yè)對(duì)利潤(rùn)的拉動(dòng)作用較為明顯。
1～6月企業(yè)利潤(rùn)的改善，也驗(yàn)證了當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)端的有利變化。本月初的PMI和匯豐新發(fā)的PMI都顯示，隨著寬松政策措施的不斷推出以及出口在一定程度上的改善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)。
但在生產(chǎn)端走暖的同時(shí)，影響企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的因素同樣存在。其中之一表現(xiàn)在資產(chǎn)產(chǎn)出效率下降。1～6月，企業(yè)每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為121.5元，同比減少2.5元。存貨方面，企業(yè)去庫(kù)存壓力繼續(xù)增大。6月末，企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增長(zhǎng)12.6%，比累計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速高4個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為13.8天，同比增加0.3天。在企業(yè)銷售上，企業(yè)所面臨的欠款也在增加。6月末，企業(yè)應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)12.7%，比累計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速高4.1個(gè)百分點(diǎn)。
何平認(rèn)為，這些都將對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，制約效益進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。
要讓生產(chǎn)端的好轉(zhuǎn)落實(shí)到企業(yè)利潤(rùn)上，還有待維持繼續(xù)維持這一增長(zhǎng)勢(shì)頭以便為企業(yè)改善利潤(rùn)留出時(shí)間空間。
野村證券預(yù)期，中國(guó)政府將在第三季度進(jìn)一步放寬政策，以彌補(bǔ)房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整、管理信用風(fēng)險(xiǎn)事件以及降低企業(yè)融資成本，尤其是小微企業(yè)，從而能夠使得政府實(shí)現(xiàn)2014年7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。
