收購松慶智能,進(jìn)軍機(jī)器人。長(zhǎng)盈精密最新公告擬用5600萬收購東莞松慶智能公司70%股權(quán),其核心產(chǎn)品為工業(yè)機(jī)械手和工業(yè)機(jī)器人,已有客戶包括中興、通達(dá)、江淮汽車、華為、華晨寶馬、德盛鎂等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)。13年-15年5月,已開發(fā)、生產(chǎn)、銷售機(jī)械手突破1000臺(tái),工業(yè)機(jī)器人103臺(tái)。目前正在努力進(jìn)行4軸、6軸工業(yè)機(jī)器人開發(fā)和研制,RV減速器也是開發(fā)項(xiàng)目之一,預(yù)計(jì)16年可具備量產(chǎn)條件,公司與諸多高校緊密合作,專利多項(xiàng);
從行業(yè)應(yīng)用切入,受益《中國(guó)制造2025》大勢(shì)。公司在金屬加工行業(yè)積累了豐富自動(dòng)化及機(jī)器人經(jīng)驗(yàn),有望學(xué)習(xí)發(fā)那科、ABB、庫卡、安川等龍頭發(fā)展歷程,率先在金屬加工機(jī)器人自動(dòng)化領(lǐng)域深耕,并逐漸延伸發(fā)展。2014年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人銷售超過5萬臺(tái),預(yù)計(jì)15-17年年均增長(zhǎng)25%,尤其是在《中國(guó)制造2025》大政策背景下,?機(jī)器換人?和?無人工廠?帶來發(fā)展契機(jī),廣東省規(guī)劃3年推動(dòng)1950家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)開展?機(jī)器換人?,裝備總產(chǎn)值從14年300億到17年超過600億,長(zhǎng)盈是東莞重點(diǎn)支持企業(yè),將大幅受益。此外公司基于消費(fèi)電子經(jīng)驗(yàn),亦有望切入服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域,帶來新增空間;
打造工業(yè)4.0大生態(tài)圈。公司2015年工作重心第一項(xiàng)即是:布局工業(yè)4.0業(yè)務(wù)和部署智能工廠設(shè)計(jì)和制造平臺(tái)。如果說前期?天機(jī)工業(yè)智能系統(tǒng)有限公司?成立標(biāo)志著工業(yè)4.0平臺(tái)的確立,收購?蘇州宜確?是在布局工業(yè)4.0關(guān)鍵芯片和傳感器,那么此次收購?松慶智能?則標(biāo)志著公司機(jī)器人制造能力的布局,將成為?天機(jī)?工業(yè)4.0大生態(tài)圈的一部分。我們認(rèn)為,公司在年報(bào)戰(zhàn)略思路下,后續(xù)望在智能系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)、教育等領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)布局,打造工業(yè)4.0大生態(tài)圈,成為公司金屬加工業(yè)務(wù)之外的又一增長(zhǎng)極。
維持"強(qiáng)烈推薦",上調(diào)目標(biāo)價(jià)至70元。作為本輪底部最先發(fā)深度報(bào)告強(qiáng)推和跟蹤最緊密的券商,長(zhǎng)盈已經(jīng)不斷用超預(yù)期表現(xiàn)達(dá)到我們持續(xù)上調(diào)目標(biāo)價(jià)。我們堅(jiān)定看好今年長(zhǎng)盈業(yè)績(jī)逐季釋放的拐點(diǎn)行情及中長(zhǎng)線新業(yè)務(wù)布局彈性,迎來業(yè)績(jī)和估值雙擊。我們維持15/16/17年0.95/1.40/2.00元EPS預(yù)測(cè),公司相對(duì)可比機(jī)器人公司被大幅低估,堅(jiān)定強(qiáng)推,上調(diào)目標(biāo)價(jià)至70元。
