為應(yīng)對春節(jié)的資金需求，中國央行曾經(jīng)在節(jié)前的一周多時間里，通過MLF、SLO和公開市場操作（逆回購）等多個短期流動性管理工具投放超過兩萬億元流動性。其中，超過1.7萬億元的逆回購將在2月16日至3月4日陸續(xù)到期，而央行昨日與今天的公開市場操作都處于凈回籠資金的狀態(tài)。
流動性對CNH匯率和拆借利率至關(guān)重要。1月中旬，為提振離岸人民幣匯率，中國央行通過買入離岸人民幣和擬對境外金融機(jī)構(gòu)存放于境內(nèi)的人民幣征收存款準(zhǔn)備金等多個手段抽緊離岸人民幣流動性，導(dǎo)致CNHhibor飆升至紀(jì)錄新高。
張建泰認(rèn)為，在下周的G20財長會議之前，維穩(wěn)人民幣匯率仍是當(dāng)務(wù)之急。他在發(fā)給客戶的報告中指出，在2月26/27日G20財長會議舉行以前，中國央行將會維持人民幣穩(wěn)定，以減少屆時關(guān)于中國外匯政策方面的批評和討論。
2月13日，中國央行行長周小川也表示，人民幣國際化會是波浪型前進(jìn)的。“人民幣國際化進(jìn)程本身會是波浪型前進(jìn)的，如果觀察到投機(jī)成為外匯市場中的主要矛盾，就重點應(yīng)對投機(jī)，等市場逐漸回到相對穩(wěn)定狀態(tài)，人民幣國際化還會繼續(xù)前進(jìn)。”
實際上，自美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席杜德利本月3日發(fā)聲唱淡3月加息前景導(dǎo)致美元大跌以來，無論在岸還是離岸人民幣匯率均大幅反彈：
2月15日，在岸人民幣兌美元（CNY）日內(nèi)大漲800點，收漲1.24%，為至少2005年匯改以來的最大單日漲幅，收報6.4944，創(chuàng)今年以來最高收盤價。盤中，離岸、在岸雙雙漲破6.50。
央行2月16日時隔四天之后首度調(diào)降了人民幣兌美元中間價，在岸人民幣大跌0.3%，創(chuàng)一個月最大跌幅。離岸匯率跌近200點。
考慮到中國出口仍然疲弱，中國不希望讓人民幣重新走上升值通道；中國周二將中間價調(diào)弱的目的旨在調(diào)整周一在岸人民幣過度的上揚(yáng)，張建泰表示。
2月18日，央行再度下調(diào)人民幣兌美元中間價達(dá)107個點或0.16%，調(diào)降幅度為1月7日來最大。
