SMM網(wǎng)訊：中國政府關停過剩產(chǎn)能的推動下，中國鋁價大幅上揚，但交易商稱下游需求疲軟，而且產(chǎn)能削減的幅度或許沒有預期那么大。交易數(shù)據(jù)暗示，一些投資人在為鋁價修正做準備。
為了治理污染和支撐虧損的產(chǎn)業(yè)，中國強令非法成立的工廠關閉，對于那些環(huán)保不達標的企業(yè)也不放過。
分析師們預測，今年將關停300-400萬噸的冶煉產(chǎn)能，相當于中國產(chǎn)能的大約十分之一。僅上個月，中國產(chǎn)鋁大省山東就下令關停了320萬噸的鋁產(chǎn)能。
對于供應不足的預期已經(jīng)推動滬鋁自8月1日以來累計上漲16%。未平倉合約激增50%，達到910，000口以上的紀錄最高水平。
但交易員和分析師警告稱，價格漲得太高、太快，嚇跑了實體消費者。
“考慮到當前實體市場的形勢．．．我覺得（投機客）簡直瘋了，”上海一名交易員表示，他指出下游需求疲軟。
“中國的供給側改革力度大于預期，但現(xiàn)實情況是，庫存上升，消費不好，鋁條加工費大幅降低，”一家中國期貨經(jīng)紀商的經(jīng)理表示。
空頭押注價格上漲將鼓勵部分煉廠重新開工，被監(jiān)管機構關閉的新產(chǎn)能將被允許在冬季過后重新啟動。
“存在大量炒作。市場均預期會大規(guī)模減產(chǎn)，”INTL FC Stone駐紐約的分析師Ed Meir說。
全球最大的鋁生產(chǎn)商中國宏橋上周稱，將每年關閉逾200萬噸“落后產(chǎn)能”，但增加的新產(chǎn)能將令該公司的年產(chǎn)能維持在650-700萬噸。
“他們保持整體產(chǎn)能目標不變。假如整體產(chǎn)能沒有削減，這還能算利好嗎？”Meir說。
與此同時，生產(chǎn)商還在增加產(chǎn)量。
6月中國鋁產(chǎn)量觸及史上次高，上海期交所鋁庫存也處于四年高點。亞洲一家全球貿(mào)易商的一位交易員稱，她預計到中國的鋁庫存將從目前的120萬噸增至年底前的200萬噸。
空頭正在期權市場增持倉位，行權價在遠低于倫敦金屬交易所（LME）期鋁價格的看跌期權（賣權）未平倉合約大增。LME期鋁周五報每噸2，024美元。行權價為1，700、1，800和1，900美元的未平倉合約在過去一個月跳增50-100%。
在此同時，中國保稅區(qū)的鋁升水本周跌至一年低點，顯示鋁需求疲軟，不過隨后升水已部分回升。
確實，鋁市料將趨緊，鋁價可能還會進一步上漲。當中國進入冬季取暖時期，11月起可能有更多鋁廠關停。中國政府已下令28個城市的鋁生產(chǎn)商在冬季月份減產(chǎn)，以減少污染。
“LME鋁價還在改寫2014年以來高位，而且我覺得中國的供給側改革尚未結束，”深圳一名投資人稱。
中國鋁業(yè)(16.91, -0.90, -5.05%)股價觸及兩年高位后，過去兩天大跌13%。
“我仍然持有中鋁股票及期權，但已經(jīng)削減我的部位，”上述深圳投資人稱。
