一季度料迎“開門紅”
“在全球經(jīng)濟復(fù)蘇、國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)的背景下，中國經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢。”中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司董事長、中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所聯(lián)席副所長閆衍表示，GDP增速連續(xù)8個季度穩(wěn)定在6.7%-6.9%的中高速增長區(qū)間內(nèi)，多項經(jīng)濟指標(biāo)向好，2017年全年經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)收官。
多位專家預(yù)計，2018年一季度經(jīng)濟有望“開門紅”。中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅認(rèn)為，開年以來需求增長穩(wěn)健，而庫存水平很低，土地成交和企業(yè)利潤等投資領(lǐng)先指標(biāo)較為樂觀。2018年1月的工作日比去年同期多4天，會明顯抬升當(dāng)月增速。
中國科學(xué)院預(yù)測科學(xué)研究中心主任楊翠紅預(yù)計，2018年中國經(jīng)濟將保持平穩(wěn)較快增長，全年GDP增速將在6.7%左右，較2017年下降約0.2個百分點。預(yù)計全年經(jīng)濟增速呈現(xiàn)前高后低的趨勢，一季度為6.8%左右，二、三季度為6.7%左右，四季度為6.5%左右。
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，2018年中國經(jīng)濟運行將整體平穩(wěn)，全年增長6.7%左右。經(jīng)濟總量及增速難起波瀾，但質(zhì)量提升步伐將加快。經(jīng)濟動能結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，消費增速持續(xù)超過投資；第三產(chǎn)業(yè)增速持續(xù)超過第二產(chǎn)業(yè)，服務(wù)業(yè)增長存在新的機會；供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)內(nèi)結(jié)構(gòu)升級和行業(yè)集中度提升，帶來效率和質(zhì)量提升效應(yīng)；數(shù)字經(jīng)濟和互聯(lián)網(wǎng)+快速發(fā)展，給創(chuàng)新型和技術(shù)領(lǐng)先型企業(yè)提供了良好的發(fā)展機會。
連平指出，2018年中國經(jīng)濟可能存在多項潛在風(fēng)險。例如，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣政策正常化可能對新興經(jīng)濟體資本流動和貨幣匯率帶來沖擊，美國推行貿(mào)易保護(hù)主義可能給我國出口帶來負(fù)面影響。
“2018年實際經(jīng)濟增速料有所下滑，但下滑幅度有限。”國金證券分析師邊泉水表示，預(yù)計2018年P(guān)PI同比漲幅大概率回落至3%附近，但CPI同比漲幅將溫和升至2.5%，整體GDP平減指數(shù)料下行。在廣義貨幣(M2)同比增速保持穩(wěn)定的情況下，貨幣條件可能逐漸改善。
推進(jìn)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)
中國銀行首席研究員宗良認(rèn)為，一是保持經(jīng)濟在一個合理的區(qū)間范圍內(nèi)平穩(wěn)增長；二是保持宏觀政策和監(jiān)管的協(xié)調(diào)；三是穩(wěn)步推進(jìn)改革；四是做好全面深化改革和擴大對外開放，推動開放形成新格局。
對于監(jiān)管協(xié)調(diào)，閆衍表示，加強金融監(jiān)管有利于遏制影子信貸和金融杠桿的快速擴張，改善貨幣政策傳導(dǎo)機制，降低金融系統(tǒng)的中長期風(fēng)險。2018年仍需繼續(xù)加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，強化金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的日常協(xié)調(diào)功能，加強金融領(lǐng)域的統(tǒng)籌監(jiān)管。
在強監(jiān)管的同時，仍需關(guān)注監(jiān)管政策對實體經(jīng)濟的影響。閆衍認(rèn)為，對于影子銀行等問題，如果監(jiān)管政策過于行政化，將金融去杠桿簡單地處理為將資金由表外轉(zhuǎn)向表內(nèi)，可能對中小企業(yè)、民營企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)融資形成一定擠出效應(yīng)。中小企業(yè)、民營企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)獲得資金的一個重要渠道就是與銀行的表外資產(chǎn)有關(guān)，因而在規(guī)范銀行業(yè)務(wù)、進(jìn)行并表的同時，需關(guān)注和解決這三類企業(yè)的融資難問題。
中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、國家金融與發(fā)展研究室理事長李揚表示，要全面加強監(jiān)管，形成“有風(fēng)險沒有及時發(fā)現(xiàn)就是失職、發(fā)現(xiàn)風(fēng)險沒有及時提示和處置就是瀆職”的嚴(yán)肅監(jiān)管氛圍；健全風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警和早期干預(yù)機制，及時有效識別重大風(fēng)險隱患；完善金融風(fēng)險應(yīng)急處置和問題機構(gòu)退出機制。
擴大人民幣匯率浮動區(qū)間
對于人民幣匯率，中國國際期貨有限公司副董事長、中國銀行原副行長王永利表示，堅持匯率貨幣籃子原則，盡可能維持人民幣對主要貨幣有升有貶，避免出現(xiàn)一致性的較大幅度的升值或貶值。2018年人民幣對美元匯率水平可以6.6作為基準(zhǔn)，把6-7作為控制底線，其間設(shè)置必要的預(yù)警線，作好預(yù)案?？蓪⑷嗣駧艆R率管理納入貨幣政策和宏觀審慎體系，堅持有控制的市場化，對貨幣兌換和流動要依規(guī)嚴(yán)格審查和管控。
王永利表示，匯率“就穩(wěn)定抓穩(wěn)定”是很難實現(xiàn)的，要依靠整個經(jīng)濟、金融的穩(wěn)定，這就需要全面深化經(jīng)濟、金融的改革開放，加快推動綜合實力和國際影響力的增強。
李揚表示，一要發(fā)展外匯市場，豐富外匯產(chǎn)品，擴展外匯市場的廣度和深度，更好地滿足企業(yè)和居民的需求；二要有序擴大人民幣匯率浮動區(qū)間，增強人民幣匯率浮動彈性，保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定；三是減少常態(tài)式外匯市場干預(yù)，完善以市場供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動匯率制度。
“從國際經(jīng)驗看，匯率制度不合理可能成為發(fā)展路上的‘絆腳石’。”中國銀行國際金融研究所所長陳衛(wèi)東表示，從當(dāng)前發(fā)展階段看，實體經(jīng)濟對匯率波動的容忍度有限，主要體現(xiàn)在：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級可能因匯率過度波動或升值而受阻，匯率波動加大或較快升值將加重企業(yè)負(fù)擔(dān)；多數(shù)企業(yè)匯率風(fēng)險管理能力較弱，尚未形成有效的套期保值機制和能力，易受匯率波動的負(fù)面沖擊。
對于如何創(chuàng)造匯率穩(wěn)定的有利環(huán)境，陳衛(wèi)東指出，首先，資本賬戶進(jìn)一步開放要服務(wù)于穩(wěn)定國際收支結(jié)構(gòu)的需要；其次，當(dāng)經(jīng)濟新舊動能成功轉(zhuǎn)換、外貿(mào)依存度有所下降、匯率影響的敏感度降低時，匯率由市場決定的程度可進(jìn)一步提升。
