趨勢(shì)性機(jī)會(huì)難現(xiàn)，短期關(guān)注旺季售價(jià)能否回升。目前A股汽車(chē)板塊動(dòng)態(tài)市盈率約為12倍，其中乘用車(chē)板塊動(dòng)態(tài)PE約為11倍，商用車(chē)板塊動(dòng)態(tài)PE約為10倍，汽車(chē)零部件板塊動(dòng)態(tài)PE約為13倍。傳統(tǒng) 汽車(chē)行業(yè)面臨需求增速放緩、產(chǎn)能逐步釋放、政策面偏空的局面，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)難現(xiàn)，短期汽車(chē)行業(yè)股價(jià)反彈關(guān)鍵還看轎車(chē)零售價(jià)格能否在即將到來(lái)的銷(xiāo)售旺季中回升。根據(jù)公司的行業(yè)地位、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、以及未來(lái)發(fā)展前景，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)A股上市公司中的宇通客車(chē)（600066.SH）、悅達(dá)投資（600805.SH）和江鈴汽車(chē)（000550.SZ）。
7月銷(xiāo)量128萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.5%。7月全國(guó)共銷(xiāo)售汽車(chē)128萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.5%，環(huán)比下滑11.2%。2011年以來(lái)累計(jì)完成汽車(chē)銷(xiāo)售1064萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.66%，預(yù)計(jì)2011年的汽車(chē)銷(xiāo)量增速在10%以?xún)?nèi)。
SUV銷(xiāo)量增速放緩。此前持續(xù)高速增長(zhǎng)的SUV的7月銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)13.6%。大客車(chē)和MPV的7月單月銷(xiāo)量增速較快，分別為13.7%和20.7%。
自主品牌乘用車(chē)6月市場(chǎng)份額繼續(xù)下滑。2011年6月自主品牌乘用車(chē)共銷(xiāo)售44.5萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額40.12%，同比下降3.36個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)年累計(jì)銷(xiāo)售315萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額44.09%，同比下降2.54個(gè)百分點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致的降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；2）需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)；3）原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。
